水沉香，也称为水格沉香，是 沉香的一种成因。它是指沉香树在生长过程中，由于外部因素（如倒在水中或沼泽中）导致树木受伤，并在水分的作用下感染病菌，最终形成沉香的过程。在这个过程中，沉香树的伤口受到水分感染，部分树木腐烂，而未被腐烂的部分则结成了水沉香。水沉香的形成特点是面积大、结香厚深且成香较快。
沉水香是水沉香的一种，特指那些油脂丰富、密度大、比重大于水，能够沉入水中的沉香。与之相对的是栈香和黄熟香，它们的含油量较少，分别表现为半沉半浮和漂浮在水面上。
水沉香不仅是一种珍贵的香料，还具有多种药用功效，如镇静安神、抗菌消炎、活血化淤、舒筋活络、调节内分泌和增强免疫力等。
